Delta Neutraler Devisenhandel

Delta Neutral Was ist Delta Neutral Delta neutral ist eine Portfoliostrategie, die aus mehreren Positionen besteht, wobei positive und negative Deltas ausgeglichen werden, so dass das Gesamtdelta der Vermögenswerte in Fragen Null beträgt. Ein delta-neutrales Portfolio gleicht die Reaktion auf Marktbewegungen für einen bestimmten Bereich aus, um die Nettoveränderung der Position auf Null zu bringen. Delta misst, wie sich ein Optionspreis ändert, wenn sich die zugrunde liegenden Sicherheitspreise ändern. BREAKING DOWN Delta Neutral Wenn sich der Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte ändert, wird sich die Position der Griechen zwischen positiv, negativ und neutral bewegen. Anleger, die Delta-Neutralität beibehalten wollen, müssen ihren Portfoliobestand entsprechend anpassen. Options-Trader verwenden delta-neutrale Strategien, um entweder von der impliziten Volatilität oder vom Zerfall der Optionen zu profitieren. Delta-neutrale Strategien werden auch zu Absicherungszwecken eingesetzt. Delta Neutral-Grundmechanik Long-Put-Optionen haben immer ein Delta von -1 bis 0, während lange Anrufe immer ein Delta von 0 bis 1 haben. Das zugrundeliegende Asset, in der Regel eine Lagerposition, hat immer ein Delta von positivem ein, wenn die Position Ist eine lange Position und eine negative Position, wenn die Position eine kurze Position ist. Angesichts der zugrunde liegenden Vermögenswert Position kann ein Händler oder Investor eine Kombination von langen und kurzen Anrufe und Puts verwenden, um ein Portfolio wirksame Delta Null zu machen. Wenn eine Option ein Delta von eins hat und die zugrundeliegende Aktienposition um 1 erhöht wird, erhöht sich der Optionspreis ebenfalls um 1. Dieses Verhalten wird mit tiefen In-the-Money-Call-Optionen gesehen. Ebenso, wenn eine Option ein Delta von Null hat und die Aktie um 1 erhöht wird, erhöht sich der Optionspreis überhaupt nicht (ein Verhalten, das bei tiefen Out-of-the-money-Call-Optionen gesehen wird.) Wenn eine Option ein Delta von 0,5 hat, Delta Neutral Hedging-Beispiel Angenommen, Sie haben eine Aktie, die Sie glauben, wird im Preis auf lange Sicht zu erhöhen. Sie sind besorgt, aber die Preise könnten in der Short - So dass Sie sich entscheiden, eine Delta-neutrale Position einzurichten Angenommen, Sie besitzen 200 Aktien der Firma X, die mit 100 pro Aktie gehandelt wird. Da die zugrunde liegenden Aktien Delta ist eins, hat Ihre aktuelle Position ein Delta von positiven 200 (die Delta multipliziert mit der Anzahl der Aktien) Um eine Delta-neutrale Position zu erhalten, müssen Sie eine Position eintragen, die ein Gesamtdelta von negativen 200 hat. Angenommen, Sie finden bei den X-Put-Optionen auf Unternehmen X, Delta von -0,5 Sie könnten 4 dieser Put-Optionen erwerben, die ein Gesamtdelta von (400 x -0,5) oder -200 haben würden. Mit dieser kombinierten Position von 200 Aktien von Unternehmen X und 4 Long-am-Geld-Put-Optionen auf Unternehmen X, ist Ihre Gesamtposition Delta neutral. Capturing Gewinne mit Position-Delta Neutral Trading Die meisten Anfänger Option Trader verstehen nicht vollständig, wie Volatilität kann Beeinflussen den Kurs der Optionen und wie die Volatilität am besten erfasst und in den Gewinn umgewandelt wird. Da die meisten Anfänger-Händler Käufer von Optionen sind, verpassen sie die Chance, von den Rückgängen der hohen Volatilität zu profitieren, was durch den Aufbau eines neutralen Positions-Deltas erreicht werden kann. Dieser Artikel befasst sich mit einem Delta-neutralen Ansatz für Handelsoptionen, die Gewinne aus einem Rückgang der impliziten Volatilität (IV) auch ohne Bewegung des Basiswerts erzielen können. (Für mehr über diese Strategie, sehen Sie sich Optionen Trading-Strategien: Understanding Position Delta.) Shorting Vega Der hier vorgestellte Position-Delta-Ansatz ist eine, die kurz vega erhält, wenn IV hoch ist. Shorting Vega mit einem hohen IV, gibt eine neutrale Position Delta-Strategie die Möglichkeit, von einem Rückgang der IV profitieren, die schnell auftreten können, von extremen Ebenen. Natürlich, wenn die Volatilität steigt noch höher, die Position wird Geld verlieren. In der Regel empfiehlt es sich daher, kurze vega-delta-neutrale Positionen zu ermitteln, wenn die implizite Volatilität auf dem Niveau liegt, das im 90. Perzentil-Ranking liegt (basierend auf sechs Jahren vergangener Geschichte der impliziten Volatilität). Diese Regel wird nicht garantieren, eine Prävention gegen verliert, aber es bietet eine statistische Kante beim Handel seit IV wird schließlich auf seine historische Mittel zurück, obwohl es höher zuerst gehen könnte. (Finden Sie heraus, was Sie über IV und Perzentile in der ABCs Of Option Volatility wissen müssen). Die unten dargestellte Strategie ist ähnlich wie ein Reverse-Kalender-Spread (ein Diagonal-Reverse-Kalender-Spread), hat aber ein neutrales Delta durch erste neutralisierende Gamma und dann erstellt Einstellung der Position auf Delta neutral. Bedenken Sie jedoch, dass keine signifikanten Bewegungen im Underlying die Neutralität über die unten angegebenen Bereiche hinaus verändern (siehe Abbildung 1). Damit lässt sich ein weitaus größeres Preisniveau des Basiswertes erreichen, zwischen dem eine ungefähre Neutralität gegenüber dem Delta besteht, die es dem Händler erlaubt, auf einen möglichen Gewinn aus einem eventuellen Rückgang der IV zu warten. (Siehe Eine Optionsstrategie für den Handelsmarkt, um zu erfahren, wie der Reverse-Kalender-Spread eine gute Möglichkeit ist, ein hohes Maß an impliziter Volatilität zu erfassen und es in Profit umzuwandeln.) SampP Reverse Diagonal Calendar Spread Lets sehen Sie sich ein Beispiel an, um unseren Standpunkt zu verdeutlichen. Hier ist die Profit-Verlust-Funktion für diese Strategie. Mit den Jun SampP 500 Futures bei 875 werden wir vier Sept 875 Anrufe verkaufen und vier Jun 950 Anrufe kaufen. Die Art und Weise, wie wir die Streiks wählen, ist wie folgt: Wir verkaufen die at-the-Geld für die Fernmonat-Optionen und kaufen einen höheren Streik der näheren Monate Optionen, die eine passende Gamma haben. In diesem Fall ist das Gamma für beide Schläge nahezu identisch. Wir verwenden eine Vier-Los, weil die Position Delta für jede Spread ist etwa negativen Delta, -0,25, die Summen auf -1,0, wenn wir es vier Mal tun. Mit einer negativen Position delta (-1,0) kaufen wir nun ein Juni-Futures, um dieses Positionsdelta zu neutralisieren, wobei ein nahezu perfektes neutrales Gamma und neutrales Delta zurückbleibt. Das folgende Gewinn-Verlust-Diagramm wurde mit OptionVue 5 Options Analysis Software erstellt, um diese Strategie zu veranschaulichen. Abbildung 1: Positions-Delta-Neutralleiter. Die T27-Profitplot wird in rot hervorgehoben. Dieses Beispiel schließt Provisionen und Gebühren aus, die von Broker zu Broker unterschiedlich sein können. Dieses Diagramm wurde mit OptionVue erstellt. Wie Sie aus Abbildung 1 sehen können, ist die gestrichelte Linie T27 (das untere Plot links der vertikalen Preismarke) nahezu eine perfekte Hecke bis hinunter zu 825 und überall auf der Oberseite (angezeigt durch das obere Diagramm rechts der Vertikalen) Preis-Marker), die gesehen etwas schräg ist höher als der Preis bewegt sich bis zu 949-50 Bereich. Der zugrunde liegende Wert wird mit der vertikalen Markierung bei 875 angegeben. Achten Sie jedoch darauf, dass sich diese Neutralität mit der Zeit über einen Monat in den Handel ändert und dies in den anderen Bindestrich-Plots und entlang der soliden Profit-Finish-Linie zu sehen ist At-expiration Gewinne und Verluste). Warten auf den Kollaps Die Absicht besteht darin, für einen Monat neutral zu bleiben und dann nach einem Kollaps der Volatilität zu suchen, zu welchem ​​Zeitpunkt der Handel geschlossen werden könnte. Ein Zeitrahmen sollte benannt werden, der in diesem Fall 27 Tage ist, um einen Kautionsplan zu haben. Sie können immer wieder eine Position wieder mit neuen Streiks und Monate sollte die Volatilität hoch bleiben. Die Oberseite hat hier eine leichte positive Delta-Vorspannung und die Nachteile nur umgekehrt. Nun schauen, was passiert mit einem Rückgang der Volatilität. Zum Zeitpunkt dieses Handels lag die implizite Volatilität auf SampP 500 Futures-Optionen auf dem 90.-Perzentil Rang, so dass wir eine sehr hohe Volatilität zu verkaufen haben. Was passiert, wenn wir einen Rückgang der impliziten Volatilität aus dem historischen Durchschnitt erfahren Dieser Fall würde in einen Rückgang von 10 Prozentpunkten in der impliziten Volatilität zu übersetzen, die wir simulieren können. Abbildung 2: Profitieren Sie von einem Rückgang um 10 Prozentpunkte der impliziten Volatilität. Dieses Beispiel schließt Provisionen und Gebühren aus, die von Broker zu Broker unterschiedlich sein können. Dieses Diagramm wurde unter Verwendung von OptionVue erstellt. Der Gewinn In Figur 2 oben ist der untere Plot der T27-Plot aus Figur 1, der eine nahe-delta-Neutralität über eine breite Palette von Preisen für den Basiswert zeigt. Aber schauen Sie, was passiert mit unserem Rückgang der impliziten Volatilität aus einem sechsjährigen historischen Durchschnitt. Zu jedem Preis des Basiswerts haben wir einen signifikanten Gewinn in einer breiten Preisspanne, ungefähr zwischen 6.000 und 15.000, wenn wir zwischen den Preisen von 825 und 950 sind. Tatsächlich, wenn das Diagramm größer war, würde es einen Profit den ganzen Weg unten zeigen Auf unter 750 und ein Gewinnpotential irgendwo auf der Oberseite innerhalb des T27 Zeitrahmens Die Nettomargenanforderungen, zum dieses Handels zu errichten, würden ungefähr 7.500 sein und würden nicht zu viel ändern, solange Position Delta nahe Neutralität bleibt und Volatilität nicht fortfährt zu steigen . Wenn implizite Volatilität weiterhin steigt, ist es möglich, Verluste zu erleiden, so ist es immer gut, einen Kautionsplan, einen Dollarverlustbetrag oder eine vorbestimmte begrenzte Anzahl von Tagen zu haben, um im Handel zu bleiben. Bottom Line Diese fortschrittliche Strategie für die Erfassung der hohen impliziten Volatilität SampP Futures-Optionen durch den Bau eines Reverse-Diagonal-Kalender-Spread kann auf jeden Markt angewendet werden, wenn die gleichen Bedingungen gefunden werden können . Der Handel gewinnt von einem Rückgang der Volatilität auch ohne Bewegung der zugrunde liegenden jedoch gibt es upside Gewinnpotenzial sollte die zugrunde liegende Rallye. Aber mit Theta arbeitet gegen Sie, wird der Ablauf der Zeit in schrittweise Verluste führen, wenn alle anderen Dinge bleiben die gleichen - remember auf Dollar-Verlust-Management oder Zeit zu stoppen mit dieser Strategie zu beschäftigen. (Erfahren Sie mehr über Futures in unserem Futures Fundamentals Tutorial.)